“Cerca del 98% de las emisiones de noviembre correspondió a empresas de energía, que volvieron a financiarse a tasas en torno al 8% TNA y con plazos superiores a 10 años. Esto implica un crédito más profundo y estable que el observado en meses anteriores, en los que predominaban vencimientos más cortos de 2 años en promedio”, explicaron.

En este contexto, las provincias también retomaron el camino hacia los mercados internacionales. La Ciudad de Buenos Aires anunció que la próxima semana buscará captar hasta USD 600 millones destinados a obras públicas y a la refinanciación de pasivos.

“A nivel cambiario, parte de estas emisiones también derivó en mayor oferta marginal de dólares, dado que algunas empresas optan por vender parte de los fondos en el mercado. Si bien no existe obligación de liquidar 100% en el MULC, este flujo adicional contribuyó a la baja semanal del tipo de cambio: el oficial (A3500) retrocedió 2,5% y el MEP se redujo más levemente en torno a 0,2%“, destacó Invecq.

También, la consultora Ecolatina resaltó: “En lo que va del mes se emitieron USD 3.000 millones de Obligaciones Negociables denominadas en dólares, con USD 1.700 millones colocados tan sólo entre lunes y jueves de esta semana, y restando aún dos semanas para finalizar el mes >“Para dimensionar, durante el cuarto trimestre del 2024 se emitieron USD 5.000 millones. Un punto importante es que esta emisión no implica que se liquidará en su totalidad en el MULC, sino que la potencial oferta estará sujeta a una serie obligaciones de las propias compañías (rollear deuda, por ejemplo) y sólo una porción será liquidada en el mercado de cambios”, agregó.